在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季(jì)报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们(men)近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意的(de)是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大教师一年的工作日有多少天，一年有多少周落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成(chéng)振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。教师一年的工作日有多少天，一年有多少周”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依(yī)然(rán)判断今年(nián)新能(néng)源(y教师一年的工作日有多少天，一年有多少周uán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南(nán)京基(jī)地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计(jì)增速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年(nián)到(dào)了第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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